주성엔지니어링 - 2023년 반도체와 중국이 키!

주성엔지니어링 ⓒ 주성엔지니어링

주성엔지니어링은 뭐하는 회사?

 

- 동사는 1995년 4월에 설립되어 반도체, LCD 화학증착장비 및 태양광장비의 제조 및 판매 등을 주 영업목적으로 하고 있음.
- 주력제품은 SD CVD, HDP CVD 등의 반도체 장비와 PE CVD 등 LCD장비, OLED의 박막봉지장비, 박막형 태양전지, 결정형 태양전지, 고효율 태양전지 등임.
- 해외기업인 Jusung America, Jusung Europe, Jusung Taiwan, Jusung Shanghai를 종속기업으로 보유하고 있음.
- 반도체 공정 미세화에 따른 ALD장비의 수주 호조와 함께 디스플레이 장비의 국내 공급 증가 등으로 매출 규모는 전년대비 확대.
- 매출 성장에 따른 원가부담 완화로 영업이익률 전년대비 상승하였으나, 투자부동산평가이익 감소의 영향으로 순이익률은 크게 하락.
- 국내외 패널 업체들의 OLED 투자 증가와 ALD 기술의 적용분야 확대에도 반도체 산업의 업황 부진 및 SK하이닉스의 설비투자 축소 등으로 외형 성장은 일정 수준에 그칠 듯.

 

 

주성엔지니어링 매출 구성은?

 

주성엔지니어링의 매출 구성  ⓒ 알파스코어

태양전지는 미비한 매출이다. 

 

 

주성엔지니어링 리포트엔 어떤 내용이?

 

주성엔지니어링 P/B 밴드 ⓒ 유진투자증권

2023 년 실적은 소폭 감소
내년에는 미국 고객사에 대한 납품도 이루어질 것으로 기대됨. 또한, 오랫동안 회자되어 왔던 솔라셀 장비 매출도 본격화될 전망. 그러나, 주성 매출의 50% 이상을 차지하는 최대 고객인 SK 하이닉스가 내년 장비 투자를 50% 줄이기로 했다는 점에서 2023 년 실적은 둔화할 가능성이 높아 보임.

2022 년 실적은 매출 4,200 억원, 영업이익 1,100 억원으로 역대 최고를 기록할 전망. 반면 2023 년 실적은 매출 3,752억원, 영업이익 912 억원으로 11%, 17% 감소할 것으로 추정됨.
투자의견 ‘BUY’, 목표주가 19,000 원 실적은 개선된 반면 주가는 하락해 밸류에이션이 과도할 정도로 낮아졌다. 올해 예상 EPS 기준 현재 주가는 7 배, 내년 감익을 감안해도 8 배 수준이다. 결국, 중국 매출 비중이 높다는 점이 할인 요인이 되고 있는 것인데, 이를 완전히 무시하기는 어려운 것이 현실이다.
하지만, 중국에 대한 미국의 제재가 최첨단 핵심 분야에만 한정된다고 보면 지금의 낮은 밸류에이션은 재평가될 여지가 있다. 내년 실적 하향 조정과 목표주가를 19,000원 (23 ~ 24년 평균 EPS 기준 타겟 P/E 11 배) 으로 하향하나, 투자의견은 BUY를 유지한다.

 

 

주성엔지니어링 뉴스는?

 

상장 중견기업, 작년 R&D 투자 12.5%↑
이데일리 / 2023.05.03

지난해 국내 상장 중견기업의 연구개발(R&D) 투자액이 약 5조2500억원으로 집계됐다. 전년 대비 약 12% 늘었으나, 같은 기간 대기업의 R&D 투자 증가율보다는 낮았다.
주성엔지니어링(036930)(859억원)


주성엔지니어링, 1분기 영업익 124억…전년비 60%↓
이데일리 / 2023.0.427

주성엔지니어링(036930)은 1분기 연결기준 영업이익이 123억6200만원으로 전년동기 대비 59.6% 감소했다고 27일 공시했다.
같은 기간 매출액은 687억500만원으로 35.8% 줄었다. 당기순이익은 117억6300만원으로 52.2% 감소했다.